一文详细了解自动做市商策略有哪些？

自动做市商或AMM最引人注目的亮点直接是买家和卖家不必等待交易对手在DEX上出售或购买加密货币。但是，有些代理人必须承担创造市场的责任。你仍然需要智能合约中的流动性，这可以在没有交易对手的情况下在AMM上进行交易。流动性提供者通过提供智能合约所需的流动性来进行救援，流动性提供者通过向流动性池添加资金来工作，流动性池基本上是交易者可以交易的大量资金。很多投资者都想要知道这个自动做市商策略有哪？下面就让币圈子小编为大家介绍一下。

自动做市商策略有哪些？

AMM有多种类型，目前恒定函数做市商(CFMM)是AMM中最受欢迎的一类，它们被应用于实现数字资产的去中心化交换。这些AMM交易所基于一个常数函数，即交易对的综合资产储备必须保持不变。在非托管AMM中，交易对的用户存款集中在一个智能合约中，任何交易者都可以利用该合约获得代币互换流动性。因此，用户根据智能合约(集合资产)进行交易，而不是直接与交易对手(如订单交易)进行交易。自2017年以来，市场上已出现了三种恒定函数做市商的初步设计：恒定乘积做市商(CPMM)、恒定和做市商(CSMM)、恒定平均值做市商(CMMM)。

恒定乘积做市商(CPMM)，其在Bancor和Uniswap中得到普及。CPMM基于函数x*y=k，该函数根据每个代币的可用数量(流动性)确定两种代币的价格范围。当代币X的供给增加时，Y的代币供给必须减少，反之亦然，以保持恒定的乘积K。在绘制这个函数时，结果呈现出来的是一个双曲线，流动性总是可用的，但价格会越来越高，两端接近无穷大。

尽管DeFi的第一代AMM资产池在过去几年中经历了广泛的增长，但也必须克服的一些关键性挑战，包括无常损失(IL)、被迫多币敞口以及低资本效率的问题。

自动做市商的局限性

1.低资本效率

在定价曲线上可以看出，LP提供的流动性均匀分布在价格(0，+∞)曲线上，只有在定价曲线开始呈指数变化时，AMM流动资金的很大一部分才被交易。当市场活跃度高时，市场价格附近的流动性会很快被消耗，并造成高滑点，滑点升高造成交易成功率急剧下降，使得资金池效率降低。

这也被称为“被动做市”，Uniswap v3就开始针对该问题引入主动做市的流动性分配方式。Curve则提供了具有相对稳定的1：1汇率的代币之间的低滑点交易服务，但其只适配于稳定币交易。

2.无偿损失

当代币对的市场价格和LP一开始存入池子的价格不一致时，LP就会承受价格波动带来的无偿损失。

具体原因是，在AMM模型中，智能合约不会自动根据市场情况调整代币价格，而是通过套利者的套利行为驱使场内外价格的平衡。当市场价格不一致时就存在套利空间(先忽略gas费的因素)，套利者使用低价值代币兑换流动池中高价值代币来赚取利润，这个利润就由LP承担。

3.多代币敞口

AMM会要求流动性提供者存放至少两种不同的代币，以在交易双方提供相等的流动性。因此，流动性提供者无法将其长期风险敞口保持在单一代币上，而是必须通过持有额外的ERC20储备资产来分割其敞口。拥有大量一种代币的团队，或希望提供流动性的个人持有者，被迫购买另一种资产才能提供流动性，从而减少他们在资产池基础代币中的持有量，并增加对另一项资产的敞口。

Curve和Bancor v2允许LP提供流动性时只存入一种代币，从而取消了双边流动性存款要求。

AMM模型仍在不断创新，还会有更好的更完善的模型出现来解决局限性问题，到时候才是DeFi真正爆发的时代。

以上的内容就是币圈子小编对于自动做市商策略有哪些这一问题的具体阐述。AMM通过创建流动性池为交易者提供了新的选择。他们还激励流动性提供者将更多资产放入流动性池中。池中的资产越多，它可以支持的交易就越大。用户不再需要在买家/卖家之间进行交易。用户所做的是与流动资金池进行交易。流动性池中的“池”相当字面意思。当用户为流动性池做出贡献时，他们会增加流动性，使交易者能够以市场价格进行更大的掉期。使用数学公式对其中的代币进行定价。